但兩個地產(chǎn)公司的合作，它不會是又一次的房地產(chǎn)投資嗎？

　　這些大型的房地產(chǎn)項目與那些奢華的酒店，一點點侵占著海南的海水、沙灘、陽光、空氣。

　　1992年到1993年，這座當(dāng)時總?cè)丝诓贿^655.8萬的海島上竟然出現(xiàn)了兩萬多家房地產(chǎn)公司。短短三年，房價增長超過4倍。而留到最后的，是600多棟“爛尾樓”、18834公頃閑置土地和800億元積壓資金，當(dāng)時僅四大國有商業(yè)銀行的壞賬就高達(dá)300億元。

　　十余年后，這座海島的南端再度被地產(chǎn)的熱潮所籠罩。這一次，有了迪拜的警示在前，希望三亞的運氣要好一點。

　　危險的迪拜

　　過去的5年中，迪拜推進了3000億美元規(guī)模的地產(chǎn)建設(shè)項目，而其債務(wù)總量也達(dá)到了驚人的800億美元。投機的熱潮現(xiàn)在淹沒了地產(chǎn)商、奢華酒店管理商以及站在它們背后的銀行。

　　如果想象不出全世界最大的建筑工地是什么樣子，去迪拜看一眼吧。

　　到去年6月，在這塊3885平方公里的土地上，有390萬平方米在建造商業(yè)地產(chǎn)；全球1/5的起重機在這里運轉(zhuǎn)；25萬建筑工人在這里工作。

　　如果沒有經(jīng)濟危機，今年著名的棕櫚三島之一的朱美拉島上又將有29座高級酒店開業(yè)；仿造世界地圖建造的世界人工島也在繼續(xù)填海；迪拜中心商業(yè)區(qū)將崛起500座摩天大樓；至于2005年就開始動工的迪拜濱水區(qū)，面積將7倍于美國曼哈頓。

　　穆罕默德王儲無時無刻不在俯視著他自己的創(chuàng)作。這位在迪拜擁有至上權(quán)力的統(tǒng)治者的笑臉形象出現(xiàn)在迪拜一半建筑物上，夾雜在麥當(dāng)勞叔叔和肯德基山德士上校之間。正是這個人把迪拜打造成中東地區(qū)的曼哈頓。就連世界最高建筑物迪拜塔上也會出現(xiàn)這種笑臉。這個外形看上去像一根瘦長的金屬釘?shù)哪μ齑髽菍⒂诮衲昴甑淄旯�，它比人類史上所有建筑都更接近天空�?/P>

　　過去的5年中，以至今未公布高度的迪拜塔為標(biāo)志，迪拜已經(jīng)推進了3000億美元規(guī)模的建設(shè)項目。如果世界銀行估計的數(shù)字準(zhǔn)確，這筆錢可以重建6個伊拉克。

　　迪拜為自己的未來規(guī)劃了很多種可能，它再也不是30年前那個漁村。它要做紐約，或者曼哈頓。沒有比起重機和建造中的摩天大樓看上去更欣欣向榮的了。何況，全球的各大銀行也愿意墊一下錢，以期撈回更多。

　　但是穆罕默德王儲恐怕不能永遠(yuǎn)這么笑下去。迪拜已經(jīng)慢下來，起重機閑置一旁，工人被解雇遣散。耗資15億美元、去年11月剛剛開業(yè)的阿特蘭蒂斯度假酒店（AtlantisthePalmHotel）屋頂?shù)拇纱u出人意料地開始脫落，天花板也出現(xiàn)了裂縫。迪拜，看上去更像沙漠中的冰島。

　　雄心往往偉大，未來規(guī)劃在圖紙上也會美好。迪拜顯然不想建造沙漠里的空中樓閣，但它最后還是成為地產(chǎn)投資的犧牲品。它所期待投資客的金融中心、好萊塢明星的度假勝地，甚至阿拉伯世界的中心，也都暫停下來。

　　欠債800億美元，11月25日，迪拜政府宣布，它將重組其最大的國有企業(yè)迪拜世界（DubaiWorld），請求暫停償還債務(wù)6個月。迪拜世界旗下從事房地產(chǎn)行業(yè)的子公司棕櫚島集團（Nakheel）于12月14日到期的35億美元債券也將被延后償還。

　　消息一出，穆迪投資和標(biāo)準(zhǔn)普爾都大幅下調(diào)了眾多迪拜政府相關(guān)實體的債務(wù)評級，目前迪拜的賴債風(fēng)險在全球政府中排名第六，甚至高于在經(jīng)濟危機中第一個倒下的冰島。

　　并不是所有人都到現(xiàn)在才表示驚訝。阿特蘭蒂斯度假酒店開業(yè)典禮耗資2000萬美元，好萊塢明星云集，煙花數(shù)十公里外可見。僅僅幾天之后，酒店開發(fā)商棕櫚島集團就宣布，為應(yīng)對目前市場狀況，集團將裁減500個工作崗位，15%的員工瞬間失業(yè)。

　　“在煙火上花了2000萬美元，卻沒錢付給自己的員工，這真是場災(zāi)難�！币晃焕璋湍弁顿Y商對前去采訪的《商業(yè)周刊》記者說。

　　棕櫚島集團是整個迪拜的縮影。在法新社列出的2008年全球20個最“熊”市場中，迪拜位居第三�！稌r代》周刊去年12月報道，迪拜抵押貸款利率從7.5%上升至9%，購房首付比例卻從11月的10%大幅提高至40%。情況在今年甚至變得更差：迪拜房價在2009年第一季度下跌了40%，超過次貸危機后世界其他任何地方的下跌速度。

　　忙碌的工地一下子冷清下來，大量勞工被解雇遣散，他們大多來自馬來西亞、印度等地。迪拜的富人也開始手頭拮據(jù)。一家正對阿特蘭蒂斯酒店的地中海式別墅的主人去年12月把這座別墅的售價從490萬美元降到313萬美元，還隨房贈送他的賓利車。他的錢都套在股市里，生意急需資金周轉(zhuǎn)。但房子至今無人問津。

　　一切宛如南柯一夢。昔日的迪拜與奢靡繁華是同義詞：不但擁有世界上唯一一座七星級酒店，它還將建設(shè)世界上最大的機場、最大的人工島、最長的室內(nèi)滑雪道和大量最大型的購物中心。迪拜還在建設(shè)一個巨大的主題公園—迪拜樂園。該樂園由45個獨立工程構(gòu)成，包括鼎鼎大名的“樂高樂園”（Legoland）、“老虎伍茲”高爾夫球場和F1賽車公園。

　　迪拜想把全世界都搬到自己的土地上。地方不夠不要緊，可以填海。

　　棕櫚島三島之一的杰貝阿里島（PalmJebelAli）是迪拜旅游勝地。島上有一大段木板路。高空俯瞰，這些路拼出四句阿拉伯文詩句。其中兩句翻譯成中文是：有遠(yuǎn)見者才能水上行文；偉人應(yīng)勇于面對更大挑戰(zhàn)。

　　迪拜從來不缺乏遠(yuǎn)見，可惜過于自信。作為阿拉伯聯(lián)合酋長國中的一個酋長國，迪拜的石油資源比其他酋長國少得多，石油平均每年帶來的收入僅占迪拜GDP的6%。沒有軟黃金的支持，迪拜便依靠政府補貼拉低航空公司油價，再加上海岸線的優(yōu)勢，迪拜成為中東最大的海空中轉(zhuǎn)站。

　　中轉(zhuǎn)站帶來巨大人流，旅游業(yè)隨之繁榮。但迪拜的統(tǒng)治者馬克圖姆家族并不滿足，他們要讓這里成為中東的紐約。政府的大力支持之下，公司貸款變得容易，迪拜的商業(yè)投資很快遍布全球。在迪拜國內(nèi)，市場準(zhǔn)入隨之被放寬，迪拜成為一塊磁鐵，吸引著來自全世界尋求最快獲益、最高利潤，且在利潤消失時能夠迅速轉(zhuǎn)移的熱錢。

　　1995年到2000年，短短5年時間，迪拜人口增長25%。隨著迪拜允許外國資本投資房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)業(yè)日趨繁榮，迪拜的抵押貸款規(guī)模迅速膨脹。在過去10年內(nèi)，投資房地產(chǎn)在這里如同一場全民運動。迪拜的房屋和公寓價格僅2008年第一季度就上漲43％，其中還包括不少尚未建成的期房。銀行抵押貸款獲取容易，首付一成就能買房；炒房者在購房后幾周甚至幾天內(nèi)就可獲得豐厚利潤，有些甚至發(fā)生在首次月供開始之前。